“今年上半年，工業(yè)經(jīng)濟延續去年下半年以來(lái)的下調趨勢，工業(yè)增速持續下探，贏(yíng)利能力明顯下滑，出口增長(cháng)基本停滯，產(chǎn)業(yè)投資繼續放緩，工業(yè)經(jīng)濟下滑幅度過(guò)快成為當前工業(yè)面臨的主要風(fēng)險。”賽迪智庫工業(yè)經(jīng)濟研究所副所長(cháng)徐光瑞在日前舉辦的2015中國工業(yè)和信息化論壇上總結說(shuō)。

　　展望下半年，工業(yè)經(jīng)濟走勢仍存在諸多不確定性。但隨著(zhù)上半年降息降準、減稅清費、促進(jìn)公共投資等系列微調政策的陸續出臺，四季度工業(yè)增速有望進(jìn)入實(shí)質(zhì)性回升階段，預計全年工業(yè)增加值增速在6.3%左右。

　　企業(yè)贏(yíng)利能力下滑明顯

　　上半年，工業(yè)產(chǎn)出增速再落一檔。賽迪報告顯示，1~5月，全國規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)6.2%，比去年下半年的平均增速回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，3月份跌至5.6%的低點(diǎn)，4、5兩月微幅回升，同比分別增長(cháng)了5.9%和6.1%，但依然處在低位。

　　與此同時(shí)，上半年工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格的降幅較去年有明顯增大。5月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格（PPI）同比下降4.6%，生產(chǎn)資料價(jià)格下降5.9%。其中，加工工業(yè)、原材料工業(yè)、采掘業(yè)產(chǎn)品價(jià)格分別下降3.8%、7.9%和19.6%，降幅由下游到上游逐級擴大。徐光瑞分析，從近一個(gè)月的數據看，大宗產(chǎn)品價(jià)格又有加速下滑的趨勢，6月價(jià)格水平降幅有可能加大。

　　在產(chǎn)出放緩和價(jià)格低迷的情況下，企業(yè)贏(yíng)利能力明顯下滑。前5個(gè)月，規模以上工業(yè)企業(yè)完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比僅增長(cháng)1.3%，增速比上年同期回落6.8個(gè)百分點(diǎn)，增幅仍在逐月下滑。實(shí)現利潤同比下降0.8%，今年以來(lái)一直處在同比下降的狀態(tài)。

　　徐光瑞指出，“雖然4、5月當月利潤轉正，實(shí)現同比增幅為2.6%和0.6%，但仍處在低位，且利潤主要來(lái)自投資收益和能源價(jià)格的波動(dòng)，主營(yíng)活動(dòng)利潤依然不容樂(lè )觀(guān)。”

　　另外從出口看，我國外貿增長(cháng)基本停滯。前5個(gè)月，規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現出口交貨值45437億元，同比僅增長(cháng)0.3%，增速比上年同期回落4.6個(gè)百分點(diǎn)，值得特別留意的是，上半年我國出口交貨值出現2010年以來(lái)的首次下降，4、5兩月分別同比下降2.9%和3.0%，且降幅仍在繼續擴大。其中，輕工行業(yè)出口交貨值基本零增長(cháng)，紡織三大類(lèi)行業(yè)出口均同比下降，電子制造業(yè)出口交貨值同比僅1.8%，三大出口行業(yè)增長(cháng)全面下滑。

　　基建投資約束明顯

　　“固定資產(chǎn)投資的過(guò)快下滑是今年工業(yè)產(chǎn)出下降的最主要因素。”徐光瑞指出。

　　報告顯示，前5個(gè)月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)11.4%，增速比去年同期回落5.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資僅增長(cháng)了5.1%，比去年同期大幅回落9.6個(gè)百分點(diǎn)。“房地產(chǎn)投資一直是拉動(dòng)工業(yè)特別是重化工業(yè)增長(cháng)的主要力量，今年房地產(chǎn)投資增長(cháng)的大幅放緩導致原材料價(jià)格持續下行，產(chǎn)業(yè)投資規?？焖偈湛s。”徐光瑞說(shuō)。

　　在房地產(chǎn)投資大幅回落的同時(shí)，作為支撐投資增長(cháng)主要力量的基礎設施建設投資也出現下滑跡象，5月份，基建投資累計增速由近兩年20%以上的增長(cháng)跌至18.7%。“由于財政收入的低速增長(cháng)和地方債務(wù)問(wèn)題的限制，基建投資較難沖抵房地產(chǎn)投資過(guò)快下滑帶來(lái)的影響。”徐光瑞表示。

　　與此同時(shí)，受人民幣匯率持續上升影響，外貿企業(yè)競爭力也在減弱。

　　隨著(zhù)投資、外貿需求的全面放緩，處在最上游的資源、原材料行業(yè)呈現出大幅收縮的局面。煤炭、鐵礦石等主要產(chǎn)品量?jì)r(jià)齊跌，采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資規模前5個(gè)月也有9.1%的下降。長(cháng)期受產(chǎn)能過(guò)剩困擾的鋼鐵、建材行業(yè)供需矛盾進(jìn)一步凸顯，粗鋼產(chǎn)量更是出現歷史以來(lái)首次同比下降。

　　而國際油價(jià)的下跌也導致石化行業(yè)利潤大幅收縮，并將壓力傳導到中游裝備制造領(lǐng)域。前5個(gè)月，為工業(yè)建設提供裝置設備的通用、專(zhuān)用設備制造行業(yè)增加值同比分別僅增長(cháng)了3.4%和2.2%，比去年同期均回落6.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　徐光瑞分析，“雖然上游行業(yè)收縮是產(chǎn)能調整，結構優(yōu)化的體現，但過(guò)快的下滑加大了相關(guān)行業(yè)調整的難度，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定性增強，資產(chǎn)估值大幅下降，債務(wù)擔保、資金周轉問(wèn)題頻發(fā)。”

　　低效產(chǎn)能退出緩慢

　　今年產(chǎn)能調整進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，但徐光瑞指出，由于低效產(chǎn)能退出機制不完善，落后產(chǎn)能生產(chǎn)限制不嚴，導致去產(chǎn)能化過(guò)程進(jìn)展緩慢。

　　據了解，由于產(chǎn)能退出涉及債務(wù)、貸款、人員安置、財政收入、上下游關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)等多方面問(wèn)題，目前產(chǎn)能退出機制不健全，可操作性較差，特別是國資企業(yè)，產(chǎn)權和制度限制較多，即無(wú)法退出市場(chǎng)釋放資源，也無(wú)法順利引入更具活力的民營(yíng)資本進(jìn)行資產(chǎn)重組。

　　“目前，國資企業(yè)總體贏(yíng)利能力總體不佳，競爭力較差，但在多種因素影響下，企業(yè)虧本生產(chǎn)、高負債運營(yíng)情況較多，加重了供需矛盾調整的難度。”徐光瑞說(shuō)道。

　　在低效產(chǎn)能退出難的同時(shí)，由于行業(yè)準入和環(huán)保執法力度較弱，高能耗、高污染、節能環(huán)保不達標的落后產(chǎn)能仍可低成本運營(yíng)，進(jìn)一步?jīng)_擊著(zhù)正常市場(chǎng)秩序。

　　由于低效產(chǎn)能退出緩慢，現有產(chǎn)能在虧損的情況下仍在持續釋放，企業(yè)庫存水平居高不下。據統計，雖然5月末產(chǎn)成品庫存增速已降至7.1%，比上年有較明顯回落，但目前企業(yè)收入累計增速僅為1.3%，5月當月收入增幅僅在0.2%左右，遠低于產(chǎn)成品庫存增長(cháng)，反映出去產(chǎn)能進(jìn)程緩慢的困境。

　　庫存高位導致企業(yè)流動(dòng)資金運轉效率低下，今年流動(dòng)資產(chǎn)周轉次數徘徊在2.3左右，較前幾年有明顯的降低。“市場(chǎng)環(huán)境差，產(chǎn)能調整慢，庫存高企，流動(dòng)資金緊張，融資困難，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力難以消減。”徐光瑞總結道。

　　政策拉動(dòng)四季度見(jiàn)效

　　展望下半年工業(yè)經(jīng)濟走勢，徐光瑞分析，未來(lái)中國經(jīng)濟增長(cháng)依然要靠投資拉動(dòng)，而發(fā)改委上半年批復的一系列基建項目投資有望在四季度顯現出效果。

　　徐光瑞分析，今年要完成7%的GDP增長(cháng)目標，基建投資增速至少要達到25%，規模達到14萬(wàn)億，這意味著(zhù)后兩個(gè)季度的基建投資將較第一、二季度明顯回升。

　　但他也指出，當前工業(yè)經(jīng)濟走勢仍存在不確定性，增速回落幅度大、下滑過(guò)快是當前最大的風(fēng)險。短期內，工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展面臨的外部環(huán)境難有大的改善，在國內消費需求相對穩定的情況下，投資資金到位情況、項目開(kāi)工情況、土地出讓面積等先行指標預示投資走勢不容樂(lè )觀(guān)，而工業(yè)自身在去庫存、去杠桿、去產(chǎn)能的影響下生產(chǎn)將繼續承壓。

“綜合來(lái)看，預計下半年各月工業(yè)增加值增速會(huì )在6%~6.5%區間波動(dòng)，下半年有望達到6.4%的增長(cháng)，全年增長(cháng)在6.3%左右。”徐光瑞判斷。