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據中國物流與采購聯(lián)合會(huì )發(fā)布，2022年3月份全球制造業(yè)PMI為54.1%，較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降3.7個(gè)百分點(diǎn)。分區域看，亞洲、歐洲、美洲和非洲制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降，歐洲制造業(yè)PMI降幅最為明顯。
指數變化顯示，在疫情和地緣政治沖突雙重影響下，全球制造業(yè)增速有所放緩，短期面臨供給沖擊、需求收縮和預期轉弱的壓力。從供給看，地緣政治沖突加劇了原本由疫情導致的供給沖擊問(wèn)題，以能源和糧食為主的大宗原材料價(jià)格上漲加大了通脹壓力，供給成本壓力上升；地緣政治沖突導致國際運輸受阻，供給效率有所下降。從需求看，全球制造業(yè)PMI下降在一定程度上反映需求收縮問(wèn)題，特別是亞洲、歐洲、美洲和非洲四個(gè)區域的制造業(yè)PMI均有下降，意味著(zhù)需求收縮問(wèn)題是短期全球面臨的共同問(wèn)題。從預期看，面對疫情和地緣政治沖突的共同影響，國際組織紛紛下調2022年經(jīng)濟增長(cháng)預期。聯(lián)合國貿發(fā)會(huì )議最近發(fā)布報告將2022年全球經(jīng)濟增長(cháng)預測從3.6%下調至2.6%。
2022年3月份，非洲制造業(yè)PMI較上月下降2個(gè)百分點(diǎn)至50.8%，顯示非洲制造業(yè)恢復速度較上月有所放緩。新冠疫情對非洲經(jīng)濟發(fā)展帶來(lái)挑戰。同時(shí)，美聯(lián)儲加息也導致一些資金外流。非洲一些國家努力通過(guò)加息和申請國際援助的方式來(lái)穩定國內資金。
亞洲制造業(yè)繼續放緩，PMI持續小幅下降
2022年3月份，亞洲制造業(yè)PMI較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)至51.2%，環(huán)比連續4個(gè)月小幅下降，顯示亞洲制造業(yè)增速呈現持續放緩趨勢。從主要國家看，受多地疫情散發(fā)和地緣政治沖突等短期因素影響，中國制造業(yè)增速有所回調是亞洲制造業(yè)增速放緩的主要因素。展望后市，中國經(jīng)濟穩定復蘇的基礎并未改變，多個(gè)行業(yè)逐步進(jìn)入產(chǎn)銷(xiāo)旺季，市場(chǎng)供需有回升空間。多項政策協(xié)同發(fā)力，對經(jīng)濟的穩定支撐效用將逐步顯現。除中國外，疫情對亞洲其他國家的影響也較大，韓國和越南制造業(yè)PMI較上月也有明顯下降。
除疫情影響外，地緣政治沖突和通脹壓力也是困擾亞洲新興國家發(fā)展的重要因素。亞洲大多數經(jīng)濟體能源和糧食的進(jìn)口占比較大，地緣政治沖突加劇了石油和糧食價(jià)格的上漲，推升亞洲主要經(jīng)濟體的運行成本。美聯(lián)儲開(kāi)啟加息周期，資金有從新興國家流出的風(fēng)險。通過(guò)深化經(jīng)濟合作，擴大共同經(jīng)濟利益，挖掘區域增長(cháng)最大潛能是亞洲國家抵御外部沖擊的努力方向。RCEP也為亞洲經(jīng)濟穩定帶來(lái)新動(dòng)力。
歐洲制造業(yè)下行壓力顯現，PMI降幅較大
2022年3月份，歐洲制造業(yè)PMI為55.3%，較上月下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，連續2個(gè)月環(huán)比下降，降幅較上月有所擴大。主要國家來(lái)看，德國、英國、法國和意大利等主要國家制造業(yè)增速均有明顯放緩，制造業(yè)PMI較上月均有較大幅度下降，德國制造業(yè)PMI降幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，英國、法國和意大利制造業(yè)PMI降幅超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)。俄羅斯制造業(yè)PMI降至45%以下，降幅超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn)。
從指數變化看，在地緣政治沖突和疫情的雙重影響下，歐洲制造業(yè)增速較上月明顯放緩，下行壓力加大。歐洲央行將歐元區2022年的經(jīng)濟增長(cháng)預期從4.2%下調至3.7%。聯(lián)合國貿易和發(fā)展會(huì )議報告預計西歐部分地區經(jīng)濟增長(cháng)將大幅放緩。同時(shí)，地緣政治沖突使得歐洲通脹壓力明顯加大。2022年2月，歐元區通脹率上升到5.9%，達到自歐元誕生以來(lái)的歷史新高。歐洲央行的政策“天平”已經(jīng)更多地傾向于應對不斷增加的通脹上行風(fēng)險。歐洲央行已經(jīng)考慮進(jìn)一步推進(jìn)貨幣政策正?；?。
美洲制造業(yè)增速放緩，PMI有所下降
2022年3月份，美洲制造業(yè)PMI較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)至56.6%。主要國家數據顯示，加拿大、巴西、墨西哥制造業(yè)PMI較上月均不同程度上升，但美國制造業(yè)PMI較上月有所下降，降幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，導致美洲制造業(yè)PMI整體有所下降。
指數變化顯示，美國制造業(yè)增速較上月有所放緩是美洲制造業(yè)增速放緩的主要因素。ISM報告顯示，2022年3月，美國制造業(yè)PMI較上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)至57.1%。分項指數顯示，美國制造業(yè)供需增速較上月均有明顯放緩。生產(chǎn)和新訂單指數降幅超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)反映情況顯示，美國制造業(yè)面臨需求收縮、國內和國際供應鏈受阻、勞動(dòng)力短缺和原材料價(jià)格上升等問(wèn)題。其中價(jià)格上漲問(wèn)題尤為突出。美聯(lián)儲對通脹風(fēng)險的評估也由初期的“暫時(shí)性”，逐漸轉變?yōu)?ldquo;通脹前景已顯著(zhù)惡化”。近期，美聯(lián)儲下調了對于2022年的經(jīng)濟增長(cháng)預期，將國內生產(chǎn)總值（GDP）增速預期由此前的4%大幅下調至2.8%。
多因素疊加，中國制造業(yè)PMI回落至收縮區間
國家統計局3月31日發(fā)布的數據顯示，3月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為49.5%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)總體景氣水平有所回落。具體來(lái)看，產(chǎn)需兩端同步走低。生產(chǎn)指數和新訂單指數分別比上月下降0.9和1.9個(gè)百分點(diǎn)。受近期國際大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)等因素影響，主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數和出廠(chǎng)價(jià)格指數分別為66.1%和56.7%，高于上月6.1和2.6個(gè)百分點(diǎn)，均升至近5個(gè)月高點(diǎn)。另外，部分受訪(fǎng)企業(yè)反映，受本輪疫情影響，人員到崗不足，物流運輸不暢，交貨周期延長(cháng)。本月供應商配送時(shí)間指數為46.5%，低于上月1.7個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)供應鏈穩定性受到一定程度影響。
3月，高技術(shù)制造業(yè)PMI為50.4%，雖比上月有所回落，但繼續位于擴張區間。高技術(shù)制造業(yè)從業(yè)人員指數和業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數分別為52.0%和57.8%，高于制造業(yè)總體3.4和2.1個(gè)百分點(diǎn)。這表明高技術(shù)制造業(yè)具有較強的發(fā)展韌性，企業(yè)對未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展繼續看好。
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